Bonos de El Salvador están en grave peligro por la debilidad del Bitcoin
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La agencia Amherst Pierpoint considera que la volatilidad de la criptomoneda «desafía seriamente» el modelo de crecimiento de la nación centroamericana.
Redacción | Primer Informe
Los eurobonos de El Salvador se han visto impactados por la crisis de precios que está viviendo el bitcoin. Los papeles de la nación centroamericana ya superaron los $40 en los de largo plazo, mientras que el de plazo más corto, a vencerse en 2023, retrocedió hasta los $77.
Según Amherst Pierpont, una agencia de bolsa especializada, el bajo rendimiento de los bonos salvadoreños en marzo y abril refleja el escepticismo del mercado sobre la frustración de la salida de los $1.000 millones de los bonos volcán. Esto confirma las dudas de que el bitcoin puede solucionar los ruesgos de liquidez a corto plazo y la solvencia a mediano plazo para el país.
Basado en el reporte de la agencia, hasta la fecha no ha habido ningún compromiso de inversión extranjera directa relacionada con el bitcoin. Mientras tanto, el turismo en general aún está por debajo de los niveles precios a la pandemia.
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Las pérdidas de El Salvador
«Los precios de los bonos en estos niveles ahora se están transformando en un riesgo idiosincrático casi puro al cuantificar la capacidad de pago a corto plazo del país en los plazos más cortos y la probabilidad y el momento de incumplimiento y el valor de recuperación en los plazos más largos», señala Siobhan Morden, jefa de Estrategia de Renta Fija de Amherst Pierpont Valores.
El estudio de Amherst Pierpont dice que las noticias sobre la constante pérdida en el precio de la criptomoneda «ciertamente no son útiles» y la mayoría de los participantes del mercado lo consideran más «como una distracción en lugar de una solución».
«La debilidad y volatilidad del bitcóin desafía seriamente el modelo de crecimiento y financiamiento para El Salvador», agrega el reporte.
La jefa de Estrategia de Renta Fija de Amherst Pierpont Valores considera que «sin duda, hay alguna pérdida» en la flexibilidad financiera potencial de el país por el aplazamiento de la emisión de los bonos volcán, así como los $38 millones en pérdidas por el gasto de unos $103 millones para la supuesta compra de 2,301 bitcóin por parte del presidente de la República, Nayib Bukele.
Si la moneda no logra recuperarse, la administración de Bukele tendrá que priorizar los gastos e identificar nuevas opciones de financiamiento.
El reporte de la agencia alerta sobre la posibilidad de «un cambio hacia la represión financiera» debido a que no hay «señales de un giro hacia la disciplina fiscal estructural». Bukele no ha explotado las opciones de financiamiento estándar a través de préstamos multilaterales, para evitar recortar el gasto corriente y reducir el «stock» de liquidez.
Con información de La Prensa Gráfica.
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